SOHO中国上半年租金收入约1.64亿 占总营收3.45%

    人民网8月22日电 （唐沰）昨日，SOHO中国有限公司（00410.HK，以下简称“SOHO中国”）发布半年报，数据显示，SOHO中国2014年上半年营业额约47.5亿元（人民币，下同），同比上升约83%。上半年SOHO中国租金收入约为1.64亿元，同比上升约84%。

    但是花旗于近日发布研究报告称，SOHO中国租金收入差过市场预期，未来盈利将会下跌，若收购遇阻，其转型至投资物业仍需要一段长时间。

    上半年营收、净利润及租金收入均上涨

    8月21日，SOHO中国公布截至6月30日中期业绩，公司权益股东应占净利润约26.97亿元，同比上升约29%。其中本公司权益股东应占核心净利润约为12.24亿元，同比上升约128%，净利润率约为26%。每股盈利0.512元，派中期息12分，按年持平。

    半年报数据显示，SOHO中国2014年上半年营业额约47.5亿元（人民币，下同），同比上升约83%。上半年SOHO中国租金收入约为1.64亿元，同比上升约84%。

    SOHO中国在中期业绩报告中表示，今年上半年北京和上海两地城市核心优质办公楼租赁需求持续旺盛。北京和上海优质办公楼租金水平再次环比上升，空置率也持续行走在历史低位。

    SOHO中国指出，上海市场虽然办公楼供给量相对高于北京，但作为国际金融中心的上海对于优质办公楼的需求表现持续强劲。该公司还表示，住宅市场形势仍不明朗，可能出现的调整恰恰将为现金充足实力雄厚的开发商提供收购土地或项目的机会。

    虽然内地住宅市场今年上半年明显降温，但对主力从事商业地产的SOHO中国影响不大。

    租金收入占比略低于去年同期 占总营收3.45%

    早在两年前就宣布“由售转租”的SOHO中国，今年上半年1.64亿元的租金收入仅占到总营业额47.5亿元的3.45%，其余45.86亿元仍然全部是靠销售，特别是出售其在上海的多个项目权益而获得。

    公开数据显示，SOHO中国2013年上半年租金收入为0.86亿元，占总营收24.78亿元的3.47%；今年上半年的租金收入虽然同比增长了84%，达到了1.64亿元，但由于总营收增至47.5亿元，占比反而微降，为3.45%。

    据半年报，SOHO中国出售的物业分别为“静安项目”和“海伦项目”，而此前SOHO中国将此两项目分别命名为SOHO静安广场，SOHO海伦广场，均位于上海市核心区域。静安项目位于静安、长宁、普陀三区交界处，总建筑面积7.64万平方米，规划用途为”商住办综合“用地；上海海伦广场项目地块为商业办公、文化体育和市政设施综合用地，位于上海虹口区中心区域，紧邻四川北路商圈，总建筑面积16.78万平方米。

    潘石屹曾对媒体表示，SOHO中国并非资金链紧张或逃离上海，而是出于公司在京沪两地的平衡计，才做了调整。“我们在上海投资近500亿元，占SOHO中国总量的75%，公司正在优化投资、增大北京的份额”。

    然而，中期业绩报告中明确指出，北京和上海核心地区办公楼的供给仍十分有限，特别是北京市场。集团预计在未来三至五年将很难看到在北京出现大规模的优质办公楼集中入市的情况。

    也就是说，SOHO中国未来三五年再想找到合适的新地块并不容易。

    花旗：SOHO中国转型仍需要一段长时间

    8月22日，花旗集团发表研究报告指，对SOHO中国的前景预期较为审慎，主要由于公司仍在寻找机会出售未落成项目，以获取短期利润支持长远租金增长。

    报告指出，SOHO中国租金收入只有1.6亿元，大幅差过市场预期，管理层亦对未来租金水平提供指引，相信若收购遇阻，其转型至投资物业仍需要一段长时间。故此，花旗下调SOHO中国全年租金收入预测，由7亿元削至5亿元。

    花旗认为，虽然SOHO中国核心纯利12.2亿元符预期，主要由于出售所得一次性收益，但上半年未确认销售预期跌至40亿元，相信未来盈利将会下跌。

    此外，SOHO中国管理层重申将会继续出售上海非核心物业。因此，花旗认为SOHO中国前景充满阴霾，加上现时估值过高，重申其沽售评级，目标价5.5元。

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